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三论为什么茅台不会成为下一个东阿阿胶?

2019-07-25 15:53:39   原文来源:中国财经观察报

近日,一则关于“茅台会成为下一个东阿阿胶吗?”的话题引发了热烈讨论,事情的起因,还要追溯到数日前,有着“药中茅台”之称的东阿阿胶发生的一系列股价暴跌、业绩爆雷事故。

无独有偶,近期,茅台2019年二季度营收增长失速,股价也出现了一定幅度的下跌,这让人不禁联想到了刚刚跌下神坛的东阿阿胶。于是,很多人开始唱衰:茅台就是下一个东阿阿胶。然而,茅台真的会是下一个东阿阿胶吗?显然不可能,这一说法,很大程度?#29616;?#26159;哗众取宠,缺乏论据支撑。

诚然,作为A股市场上的“绝代双骄”,从某些方面来看,茅台和东阿阿胶确实存在相似之处,例如二者都是历史悠久的老字号,?#23395;?#26377;相当高的品牌溢价。然而,细心观察就会发现,它们之间也存在着明显的差异。

首先,二者并不具备可比性。茅台酒作为快消品,不受季节和人群的限定,并且目前已成功开辟出广泛的国际市场,树立起良好的国际声誉,品牌实力雄厚;而东阿阿胶属于滋补药用品,消费人群十分有限。以东阿阿胶之败北,影射茅台前景,着实是无稽之谈。

其次,就市场供求关系来讲,多年来,茅台酒一直处于供不应求的状态,而东阿阿胶因为受季节变化和相关政策,如二胎政策、医药政策等因素影响较大,供求关系时常发生变化,这也就导致了茅台酒的市场稳定性要优于东阿阿胶。

再者,在话题中被拿来佐证“茅台就是下一个东阿阿胶”的提价问题,也是漏洞百出。第一个漏洞,是品牌定位。相较于东阿阿胶滋补养生的功能性定位,茅台更偏向于精神价值的打造。在市场环境下,以功能定位为主导的品牌因为可以直?#20248;?#26029;效果和性价比,往往更易?#36824;?#20987;;而以精神定位为主的品牌,因为附加价?#21040;?#22823;,所以具有更大的弹性。

第二个漏洞,是提价策略。据公开数据显示,东阿阿胶的阿胶块价格从2001年的40元/斤到目前的2200元左右/斤,增长近55倍;茅台酒的出厂价从2001年的218元到2019年的969元,增长约4.4倍——虽然多年来二者的价格都有提升,但幅?#28909;?#26126;显不同。

不仅如此,对比茅台4.4倍的提价,中国城镇?#29992;?#20154;均可支配收入从2001年的6824元到2018年的39251元,增长了约5.8倍。相较之下,茅台的价格甚至可以说是“不升反降”。我们也能得出结论:茅台的提价策略一直控制在合理范围内,有序且理性。

从以上几点可以看出,茅台和东阿阿胶虽然表象相似,本质却大有不同。众所周知,茅台尚处于景气周期,市场潜力仍然很大;虽然当下茅台营收增幅及股价略显下降,但这更大程度?#29616;?#26159;市场经济的常见波动,人们应理性看待,而非如惊弓之鸟般战?#39556;?#20834;、盲目担心。当然,对于这次东阿阿胶的翻车,茅台也应该视为警醒,?#28304;?#20026;戒,谨慎前行。

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